医械迎重大政策拐点！有关部门发文创新医疗器械暂不实施带量采购板块估值有望回归基本面芒果体育

　　芒果体育原标题：医械迎重大政策拐点！有关部门发文创新医疗器械暂不实施带量采购，板块估值有望回归基本面

　　9月3日，有关部门对外发布相关规定。其中提出，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，有关部门会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。下一步，有关部门将会进一步优化医药集采平台挂网采购规则，实现医疗器械动态挂网，完善价格形成机制，促进医疗器械行业高质量发展，以合理的价格为人民群众提供更多的创新产品。

　　有关部门表示，带量采购在保证质量的前提下，所有企业一视同仁。在这个公平竞争的平台上，客观上支持同等质量但成本较低的国内优质企业在竞争中取胜。此外，国家出台政策，对创新的，高端医疗器械给予绿色通道，推动国产高水平医疗器械进入市场的速度。

　　西南证券指出，本次答复出自于创新医疗器械纳入医保收费绿色通道的建议，对创新器械挂网机制、价格形成机制都有指导性的回复，体现对创新器械的鼓励。结合同期披露的其他答复文件，有关部门下半年的工作重点为推进脊柱集采并指导省际联盟种植牙、电生理集采。该回复会改善市场对器械控费的过度担忧，后续真创新、渗透率低的细分领域将迎来政策利好。

　　安信证券亦表示，最新定调有望重塑市场对于创新医疗器械的发展信心，估值有望回归基本面，建议关注创新器械诸多赛道中具备渗透率低、国产化率低芒果体育、 治疗技术具有重要临床意义的细分领域，以及各细分领域中的国产龙头。

　　中金公司建议关注公共卫生防控后复苏机会、创新器械政策拐点。有关部门对创新医疗器械的定价和支付态度日趋明显。预计心脏瓣膜、复杂主动脉覆膜支架等国产创新产品有望加速放量；仿创类产品（例如电生理、起搏器、颅内弹簧圈）也有望在较为合理的集采降价中提速兑现国产替代逻辑。

　　众多周知，医疗器械行业是一个知识密集、资金密集且多学科交叉的高技术产业，综合了多种学科专业。因此，医疗器械尤其是高端医疗器械有着非常高的行业壁垒。一直以来，国家高度重视医疗器械创新发展，已先后出台《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》等文件。随着医疗意味及支付能力的提高，对创新医疗器械的需求将大幅增加，预计将推动我国创新医疗器械行业发展。

　　整体来看，随着医药持续调整，板块估值来到历史低点。以医疗器械ETF(159883)追踪的中证医疗器械最新PE（TTM）为例，截至9月2日芒果体育，该指数PE估值仅19.31倍，不仅低于中证医疗、中证医药等同类指数，也接近医疗器械指数发布以来最低估值百分位。

　　标的指数估值触底，市场资金持续加码行业ETF。根据数据统计，市场规模最大医疗器械ETF（159883）最新场内流动份额达14.39亿份，年内份额增长率58％；自2021年4月30日上市以来，医疗器械ETF份额增长率高达473％。行业代表ETF份额倍增背后折射出医疗器械板块的市场影响在逐步提升。

　　数据显示，医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，一指云集医疗设备、高低值耗材、IVD、医美四大板块芒果体育，覆盖科创板、创业板、主板医疗器械龙头股，全面表征A股医疗器械行业发展。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险芒果体育。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行分批布局芒果体育。